第8章 外汇策略
5 个策略
基于《151 Trading Strategies》· SHFE/LME 真实数据观察
8.1 均线过滤外汇趋势策略
逻辑：双均线交叉判断趋势方向，叠加波动率过滤避免震荡市亏损。
中文：双均线交叉判断趋势方向，叠加波动率过滤避免震荡市亏损。
Original (ES)：Medias móviles con filtro HP
En la Subsección sub.2.mov.avg hablamos de una estrategia de trading para acciones en la cual la se\~nal de tradingal de trading se basa en la intersección de 2 medias móviles (una más corta y otra más larga). Un enfoque similar puede aplicarse a FX (por sus siglas en inglés) también. Sin embargo, las series de tiempo de las tasas spot de FX tienden a ser bastante ruidosas, lo que puede conducir a se\~nales falsasal falsa basadas en medias móviles. Para mitigar esto, antes de calcular las medias móviles, primero se puede filtrar el ruido de alta frecuencia utilizando, por ejemplo, el conocido filtro de Hodrick-Prescott (HP). Entonces, el componente de la tendencia de baja frecuencia restante (a diferencia de la tasa spot sin procesar) se puede utilizar para calcular las medias móviles y generar la se\~nal de tradingal de trading (véase, por ejemplo, ).
En la Subsección sub.2.mov.avg hablamos de una estrategia de trading para acciones en la cual la se\~nal de tradingal de trading se basa en la intersección de 2 medias móviles (una más corta y otra más larga). Un enfoque similar puede aplicarse a FX (por sus siglas en inglés) también. Sin embargo, las series de tiempo de las tasas spot de FX tienden a ser bastante ruidosas, lo que puede conducir a se\~nales falsasal falsa basadas en medias móviles. Para mitigar esto, antes de calcular las medias móviles, primero se puede filtrar el ruido de alta frecuencia utilizando, por ejemplo, el conocido filtro de Hodrick-Prescott (HP). Entonces, el componente de la tendencia de baja frecuencia restante (a diferencia de la tasa spot sin procesar) se puede utilizar para calcular las medias móviles y generar la se\~nal de tradingal de trading (véase, por ejemplo, ).
8.2 套息交易（Carry Trade）
逻辑：借入低利率货币，买入高利率货币，获取利差收益。
\(Carry = (r_h - r_l) \times T - Cost\)
中文：借入低利率货币，买入高利率货币，获取利差收益。
Original (ES)：Carry trade
De conformidad con la ``Paridad de Tasas de Interés no Cubierta'' (UIRP, por sus siglas en inglés), cualquier exceso de interés obtenido en un país en comparación con otro debido a una diferencia entre las tasas de interés libre de riesgo, sería compensado precisamente por la depreciación en la tasa de FX entre sus monedas:
De conformidad con la ``Paridad de Tasas de Interés no Cubierta'' (UIRP, por sus siglas en inglés), cualquier exceso de interés obtenido en un país en comparación con otro debido a una diferencia entre las tasas de interés libre de riesgo, sería compensado precisamente por la depreciación en la tasa de FX entre sus monedas:
8.3 三角套利
逻辑：三种货币对之间的无套利定价偏离，闭环交易锁定收益。
\(S_{AB} \times S_{BC} \times S_{CA} = 1\)
中文：三种货币对之间的无套利定价偏离，闭环交易锁定收益。
Original (ES)：Carry trade sobre el dólar
Esta estrategia se basa en el promedio de descuento a plazo transversal \( D(t, T)\) (véase, por ejemplo, ) para una cesta de \(N\) monedas extranjeras:
Esta estrategia se basa en el promedio de descuento a plazo transversal \( D(t, T)\) (véase, por ejemplo, ) para una cesta de \(N\) monedas extranjeras:
8.4 外汇期权波动率套利
逻辑：不同货币对、不同期限的隐含波动率差异套利。
中文：不同货币对、不同期限的隐含波动率差异套利。
Original (ES)：Combo de momentum \& carry
Esta es una combinación de la estrategia de momentum (la Subsección sub.fx.momentum) y la estrategia de carry (la Subsección sub.fx.carry), o sus variaciones. Hay una gran variedad de formas en las que se pueden combinar estas estrategias (incluyendo un combo igualmente ponderado, o algunas ideas discutidas en, por ejemplo, la Subsección sub.multifactor y la Subsección sub.multiasset.ETF). Una combinación simple se basa en minimizar la varianza de la estrategia de combo utilizando la matriz de covarianza muestral de los retornos históricos \(R_1(t_s)\) y \(R_2(t_s)\) de las dos estrategias (véase, por ejemplo, ).
Esta es una combinación de la estrategia de momentum (la Subsección sub.fx.momentum) y la estrategia de carry (la Subsección sub.fx.carry), o sus variaciones. Hay una gran variedad de formas en las que se pueden combinar estas estrategias (incluyendo un combo igualmente ponderado, o algunas ideas discutidas en, por ejemplo, la Subsección sub.multifactor y la Subsección sub.multiasset.ETF). Una combinación simple se basa en minimizar la varianza de la estrategia de combo utilizando la matriz de covarianza muestral de los retornos históricos \(R_1(t_s)\) y \(R_2(t_s)\) de las dos estrategias (véase, por ejemplo, ).
8.5 外汇三角套利策略
逻辑：利用3种货币构成的汇率链中的定价偏差，沿A→B→C→A路径执行。
链式汇率：\[R(A \rightarrow B \rightarrow C \rightarrow A) = Bid(A \rightarrow B) \times Bid(B \rightarrow C) \times \frac{1}{Ask(C \rightarrow A)}\]
若\(R > 1\)，则获得无风险利润。
若\(R > 1\)，则获得无风险利润。
中文：利用3种货币构成的汇率链中的定价偏差，沿A→B→C→A路径执行。
Original (ES)：Arbitraje triangular con FX
Esta estrategia se basa en 3 pares de divisas. Sean esas monedas A, B y C. Entonces tenemos 2 cadenas: i) intercambio A por B, intercambio B por C, e intercambio C por A; y ii) intercambio A por C, intercambio C por B, e intercambio B por A. Nos centraremos en la primera cadena, ya que la segunda se obtiene cambiando B por C. Cada par de divisas tiene el bid y el ask; por ejemplo, \(Bid(A B)\) y \(Ask(B A)\) para el par A-B. Entonces, la tasa a la que A se intercambia por B es \(Bid(A B)\), mientras que la tasa a la que B se intercambia por A es \(1/Ask(B A)\). Por lo tanto, \(Bid(B A) = 1/Ask(B A)\), y \(Ask(A B) = 1/Bid(A B)\).
Esta estrategia se basa en 3 pares de divisas. Sean esas monedas A, B y C. Entonces tenemos 2 cadenas: i) intercambio A por B, intercambio B por C, e intercambio C por A; y ii) intercambio A por C, intercambio C por B, e intercambio B por A. Nos centraremos en la primera cadena, ya que la segunda se obtiene cambiando B por C. Cada par de divisas tiene el bid y el ask; por ejemplo, \(Bid(A B)\) y \(Ask(B A)\) para el par A-B. Entonces, la tasa a la que A se intercambia por B es \(Bid(A B)\), mientras que la tasa a la que B se intercambia por A es \(1/Ask(B A)\). Por lo tanto, \(Bid(B A) = 1/Ask(B A)\), y \(Ask(A B) = 1/Bid(A B)\).